洪量商品价格飞翔生存论理缺点

对于指数,已经基本确立形成了半年内的高点,而且指数未来的走势属于高波动,振幅会很大。随着指数的高波动走势呈常态化后,各种权重板块个股则借机完成资金的进一步聚集,也即资金进行再分配。两市市值低于100亿的有3000多只,两市一共有4185只上市公司,尽管节前的红包行情,以及节后个股有一定的反弹,肯定不会有个股普涨行情。

白马股成为近期主调的方向,节前的红包行情中白马股表现最为抢眼,春节的假期消费,成为节后白马股调整的最主要靴子落地影响。指标股受到白马股调整的拖累,会有多米诺骨牌式影响,所以通过指标股来影响具体的指数,这也是各大指数宽幅震荡的原因。去年下半年是基金抱团行情,年底和今年初,抱团股有加速,这种涨幅促使很多基金净值大幅增长,而同期内指标股和白马股多数是很平淡的,主流资金不在这里。

进入一季度,抱团股也有一定的松动,不过很多抱团股还是继续刷新了历史新高,这期间部分抱团股也开始逐步下行,场外新基金密集发行,增量资金做的还是加配,也促使资金进一步聚集。春节假期内,国际大宗商品大幅上涨,这是国外相关主体继续大幅放水的结果,虽然疫情得到阶段性的缓和,全球经济复苏步伐依然步履维艰,所以并不是经济复苏导致的需求提升,进而促使大宗商品价格走高。国内政策层面逐步收紧,尤其是近期回收近4000亿流动性,紧信用也与经济数据见顶回落形成了共振。

猪肉价格逐步得到控制,CPI数据就高不了,而目前国际大宗商品的逐步高涨,在国际大投行的不断看多刺激下,促使热钱炒作的意愿非常明显。如果猪肉价格上涨,导致居民购买力下降,那么国际大宗商品价格的上涨,则会导致输入型通货膨胀。二级市场内,很多周期类品种连续上涨,比如钢铁、煤炭、有色,然而大部分都是纯概念炒作,如果详细去看,国内绝大多数周期性行业企业都面临因为原材料价格上涨导致的成本增加,如果自身库存不高,上游采购议价能力不强,把控能力比较弱,这样的企业只能通过提升产出品价格,来平抑原材料价格上涨产生的负面影响。

然而,终端价格易跌难涨,如果普遍提价,因为是工业品,也会产生连锁反应。众所周知,目前经济数据暗示经济下行,如果国内大宗商品价格逐步走高的话,影响肯定是负面的,这也可以从侧面理解为什么国际投行如此的亢奋激进了?本质上还是一种博弈。二级市场充分发酵后,理性将占据主导,分歧马上就会上演,一地鸡毛的惨状也会出现。

由于周期品种多数是处于相对低位,而且价格不高,近期也是板块、概念性演绎,所以容易误导市场是个股普涨。建议,千万不要追涨,即便今天半日市场成交量放大,货币政策结果在那了,市场增量资金不足,存量市场的资金迁移,绝对不可能照顾多数个股的利益。市场机会展望,依旧往行业景气度持续保持和完胜的方向侧重,秉持资金继续抱团的思路,务必不能追涨。

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